Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству

1) Определение основных объектов фундаментальной диагности­ки финансового кризиса предприятия;

1)
потенциал
формирования финансовых ресурсов
предприятия
(собственных финансовых ресурсов из
внутренних и внешних источ­ников,
потенциал привлечения заемных источников);

2)
уровень
эффективности инвестиций
(по предприятию в целом, по отдельным
направлениям инвестирования, в отраслевом
и регио­нальном разрезе, по отдельным
проектам (инструментам);

3)
уровень
финансовой безопасности предприятия
(уровень пла­тежеспособности, финансовой
устойчивости, финансовых рисков,
сба­лансированности и синхронности
денежных потоков);

4)
уровень
качества управления финансовой
деятельностью пред­приятия
(уровень квалификации финансовых
менеджеров; полнота и качество
информационной базы принятия управленческих
решений; уровень использования финансовыми
менеджерами современных тех­нических
средств, прогрессивных финансовых
технологий и инстру­ментов; эффективность
организационной структуры управления
фи­нансовой деятельностью; уровень
организационной культуры финансовых
менеджеров).

Для
анализа наряду с
традиционными методами факторного
анализа используются
и такие специальные
методы,
как SWOT-ана­лиз,
SNW-
анализ, портфельный анализ, сценарный
анализ, экспертный анализ и др.

3)
анализ кризисных факторов внешней
финансовой среды фун­кционирования
предприятия;

Для
оценки влия­ния внешних факторов
финансового развития
предприятия в процес­се фундаментальной
диагностики применяются
такие специальные
методы
аналитического исследования, как
SWOT-анализ,
РЕSТ-анализ,
портфельный анализ, сценарный анализ,
экспертный анализ и др.

4)
прогнозирование способности предприятия
к нейтрализации финансового кризиса;

КНФК
= ЧДП : ФО,

Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству

КНфк
— коэффициент возможной нейтрализации
краткосрочного финан­сового кризиса
предприятия в перспективном периоде;

ЧДП
— ожидаемая сумма чистого денежного
потока;

ФО
— средняя сумма финансовых обязательств.

Рекомендуемая
нижняя граница равна 1,0.

5)
комплексная оценка масштабов кризисного
финансового раз­вития предприятия.

Должна
включать результаты
фундаментальной диагностики
угрозы банкротства и определять
возможные направления
восстановления финансово-эконо­мической
состоятельности
предприятия.

Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству

Таким
образом, фундаментальная
диагностика
финансовой не­состоятельности
позволяет
получить
наиболее развернутую
карти­ну кризисного
финансового состояния
предприятия и
конкретизи­ровать план мероприятий
по предстоящему его финансовому
оздоровлению.

3.1
Проведение финансового анализа
Арбитражным управляющим

После
возбуждения дела
о несостоятельности (банкротстве)
Арбитражный суд
назначает арбитражного управляющего
для проведения
процедуры банкротства.

Арбитражный
управляющий
(временный управляющий, административный
управляющий, внешний управляющий,
конкурсный управляющий) – лицо,
утверждаемое арбитражным судом для
проведения соответствующей процедуры
банкротства (наблюдения, финансового
оздоровления, внешнего управления,
конкурсного производства) и иных
полномочий в соответствие с законом о
банкротстве.

Арбитражный
управляющий в соответствии с правилами
проведения Арбитражными управляющими
финансового анализа, утвержденные
Постановлением Правительства РФ от
25.06.03 № 367 проводит финансовый анализ
должника.

Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству

Финансовый
анализ в период арбитражного управления
прово­дится по следующей схеме.

1.
Определение
цели и задач
финансового анализа
в зависимости от организационно-правовой
процедуры несостоятельности.

2.
Формирование
информационной базы
финансового анализа на основе внешних
и внутренних источников.

3.
Определение
показателей для расчета коэффициентов
финан­сово-хозяйственной деятельности
должника,
включающих: совокуп­ные активы
(пассивы); скорректированные внеоборотные
активы; обо­ротные активы; долгосрочную
дебиторскую задолженность; ликвидные
активы; наиболее ликвидные оборотные
активы;

• платежеспособность
должника;

• финансовую
устойчивость должника;

• деловую
активность должника.

5.
Анализ
хозяйственной, инвестиционной и
финансовой деятель­ности
должника, его положения
на товарных и иных рынках.

6.
Изучение
состава, структуры, динамики и эффективности
ис­пользования активов должника
поквартально не менее чем за двух­летний
период, предшествующий
возбуждению производства по
делу о банкротстве,
и за период проведения процедуры
банкротства в отно­шении должника.

7.
Изучение
состава, структуры и динамики пассивов
должника поквартально не менее чем за
двухлетний период, предшествующий
возбуждению производства по делу
о банкротстве,
и за период прове­дения процедуры
банкротства в отношении должника.

8.
Анализ
возможности безубыточной деятельности
должника.

9.
Обобщение
резервов повышения финансовой устойчивости
предприятия.


подготовка
предложения о возможности (невозможности)
вос­становления платежеспособности
должника и обоснование
целесооб­разности введения
в отношении должника соответствующей
процеду­ры банкротства;


определение
возможности покрытия
за счет имущества долж­ника судебных
расходов;

Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству


подготовка
предложения
об обращении в
суд
с ходатайством о
введении
соответствующей процедуры
банкротстваили
о прекраще­нии конкурсного производства
и переходе к внешнему управлению.

• в
документах,
содержащих анализ финансового состояния
дол­жника, указываются
все данные, необходимые для оценки его
плате­жеспособности;

• в
ходе финансового анализа используются
документально под­твержденные данные;

• все
заключения
и выводы основываются на расчетах и
реаль­ных фактах.

При
проведении анализа финансово-хозяйственной
деятельнос­ти с
целью оценкинеобходимости
введения
соответствующей проце­дуры
банкротства
арбитражный управляющий использует
следующие основные
показатели и коэффициенты
(таблица-целей
использования)

Какие правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа – Аукционы и торги по банкротству

На
заключительном этапе
финансового анализа арбитражный
управляющий обобщает
выводы
по результатам исследования
всех аспектов
финансово-хозяйственной деятельности
должника и
обосно­вывает
предложения о целесообразности
введения соответствующей процедуры
банкротства или
прекращения производства
по делу о бан­кротстве (в зависимости
от организационно-правовой процедуры
не­состоятельности).

Оценка бизнеса — обязательная или добровольная процедура

Еще совсем недавно оценка государственных предприятий проводилась в обязательном порядке. Сегодня эта процедура является нормативным требованием в случае:

  • Проведения сделок с государственной собственностью;
  • Возникновения споров о реальной стоимости конкретного объекта, которые могут возникнуть вследствии налоговых, конфискованных имущественных прав;
  • Проведения реструктуризации компании;
  • Выполнения расчетов неденежными активами;
  • Страхования бизнеса;
  • Приобретения акций, дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Вместе с обязательным оцениванием имущества пришло понятие и добровольной процедуры. В деловом мире укрепилось понятие того, что без знания реальной стоимости компании развивать ее нецелесообразно. Финансовая оценка деятельности несет весомое значение для бизнеса любого направления и не зависит от размера компании. Имея реальные сведения о стоимости деятельности управлять бизнесом намного эффективней. В частности, процедура способствует:

  • Более рентабельно управлять деятельностью, ориентируясь на рынке аналогичных услуг;
  • Созданию конкретных бизнес-идей, которые будут основаны на действительных показателях;
  • Грамотной реорганизации компании, поднятию слабых отделений;
  • Выгодно продать деятельность – исключается риск заключения дешевой сделки;
  • Реальному оцениванию кредитоспособности деятельности.

Оценивание бизнеса позволяет определить неэффективные или убыточные объекты компании. Отчет о реальной стоимости компании позволяет получить желаемый кредит, пересмотреть условия договора с инвесторами.

Существуют разные методы оценивания компании. Характер процедуры выбирается в соответствии с спецификой компании.

Как работает доходный метод оценки бизнеса

Доходный метод оценки бизнеса заключается в составлении отчета на основе прибыли компании. Принцип методики – чем больше дохода приносит деятельность, тем значимей ее стоимость на рынке. Профессиональный эксперт составляет отчет о реальной стоимости бизнеса в настоящее время и возможном получении прибыли спустя определенное время.

Доходный метод оценки компании используется в том случае, когда причиной проведения анализа является желание продать компанию на наиболее выгодных условиях. Также данный метод применяется при внедрении новых инвестиций в бизнес, ведь реальный инвестор в первую очередь интересуется не стоимостью активов, а возможной дальнейшей прибылью.

В доходном методе оценивания деятельности существует два направления:

  • Прямая капитализация, при которой рыночная стоимость деятельности соответствует числителю чистого дохода за определенный отрезок времени и коэффициенту капитализации: V=D/R. Данное направление применяется для оценивания компаний со стабильным ростом доходности с уверенностью сохранения рентабельности;
  • Дисконтирование предполагаемой прибыли. В основе анализа кроется экономический фактор – реальная сумма активов больше, нежели сума прибыли с будущем. Причин падения может быть несколько – инфляционные факторы, форс-мажорные ситуации. Данная методика применяется для компаний, ведущих сезонную деятельность, крупных многофункциональных предприятий.

Доходная методика применяется чаще иных. Тем не менее профессионал использует и иные анализы для сравнения показателей.

2. Модели оценки вероятности и прогнозирования банкротства

Ликвидность
и финансовая устойчивость взаимосвязаны
между собой. Эта взаимосвязь выража­ется
в ряде финансовых показателей.

Одна
из важнейших
характеристик финансового состояния
пред­приятия — стабильность
его деятельности в долгосрочной
перспекти­ве.
Она
связана с
общей финансовой структурой предприятия,
степе­нью
его зависимости
от кредиторов и инвесторов.

Оценивание деятельности в соответствии с затратами

При оценивании стоимости компании затратным методов компания рассматривается со стороны существующих издержек. Основа – несоответствие балансовой и рыночной стоимости компании. Данная методика целесообразна для применения к нестабильному бизнесу, для компаний на стадии ликвидации или только что приобретенных предприятий.

Существует два направления методики:

  • Определение стоимости чистых активов – из реальной стоимости капитала вычитаются обязательства. На основе анализа вносятся корректировки в баланс компании;
  • Определение ликвидационной цены – определение стоимости компании в случае продажи активов.

Этапы оценки стоимости бизнеса

Оценивание стоимости компании проводиться квалифицированными экспертами. Составление заключения проводится в несколько этапов:

  • Предварительное знакомство с компанией – изучение специфики деятельности, заключение договора с указанными сроками проведения процедуры;
  • Стартовое оценивание активов – эксперт работает непосредственно на объекте, изучает документацию компании, проводит анализ эффективности в соответствии с открытыми внешними информационными источниками;
  • Аналитическое заключение, при котором изучается маркетинг бизнеса, анализируется предыдущая деятельность, составляются прогнозы на развитие с учетом возможных факторов влияний;
  • Ключевое оценивание – проведение заключительных расчетов. Эксперт с учетом полученных сведений определяет реальную стоимость активов компании, движимого и недвижимого имущества. На этом этапе изучаются финансовое состояние компании, определяется ее ликвидность и рентабельность.

Готовый отчет эксперт передает заказчику.  Итоговая стоимость бизнеса состоит из изучения и анализа многих документов, заключений аудиторов, состояния рынка.

Федеральный закон № 135-ФЗ строго регулирует процесс оценки бизнеса. Именно поэтому данная процедура проводится квалифицированным оценщиком – членом СРО.


Наличие собственных оборотных средств
(СОС);


Величина источников формирования
запасов (ИФЗ).

СОС
= СК — ВА.

ПЗ
= СиЗ КЗТ

ИФЗ
= СОС ПЗ.

В
зависимости от
соотношения рассмотренных показателей(ПЗ,
СОС, ИФЗ)можно
с определенной степенью условности
выделитьследующие
типы
текущей финансовой
устойчивости и ликвидности
хозяйствующего субъекта.

Абсолютная
финансовая устойчивость,
характеризуемая нера­венством: ПЗ

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Деньги и финансы